国内螺纹钢和线材供需进一步趋衡,且钢材成本受铁矿石,焦炭等商品走高上移,处于反弹相对低位的钢材期货仍具备投资价值,2010年钢价仍有一定的上升空间。
08年四季度钢材价格随大宗商品快速回落,随后经过09年年初的技术性反弹之后再度走低,09年二季度国家4万亿经济投资拉动钢材需求的作用逐步显现,钢价在铁矿石谈判胶着,铁矿石涨价和房地产回暖炒作下展开一波强劲反弹。利润空间拉大促使钢厂大幅增加产量,供给过剩明显,钢价在库存增加的压力下回归理性,钢价再次确认底部。四季度钢价再度企稳呈现震荡向上态势,2009年钢材市场总体呈现震荡上涨走势。
09年基础建设投资力度加大,汽车以及房地产回暖拉动了钢材总需求,由于产能增加较多,粗钢总体仍呈现供大于需局面。2009年1至11月全国粗钢产量5.18亿吨,全年产量预计在5.65亿吨,较08年的5亿吨增加约13%。但是在经济继续复苏以及房产回暖的带动下,加之国家限制新产能和加速淘汰落后产能的政策加强,2010年的供需面将得到良好改观,供需面总体趋于平衡。
铁矿石需求的预期回升使得国际投行纷纷预测10年铁矿石有10%至20%的涨幅,三大矿山也传出提价大幅提价30%的要求,进一步增加了中国在即将展开的2010年铁矿石谈判中的议价难度。09年中国对海外铁矿石的依赖程度近50%,限制了谈判的空间,大大削弱了中方在谈判中话语权。那么2010年无论是达成长协价,还转向现货市场,铁矿石价格都面临上涨的可能性。
09年山西省煤炭整合力度加强,资源煤炭趋于集中,有利于改善煤炭市场过剩状况,增加煤炭行业的议价权。同时国家放开煤电市场,煤炭价格由市场自由决定,将进一步打开煤炭的价格空间。预计虽然2010年的煤炭市场仍面临过剩的压力,但是在一系列举措之下,总体上将呈现震荡走高的态势。
商品市场,原油,金属铜、铝、锌等工业品反弹幅度接近或者超过100%,大豆等农产品反弹幅度也达到40%。根据CRU指数计算,国际钢材市场反弹幅度仅有20%。按照国内沙钢螺纹钢报价计算反弹幅度与CRU指数计算的20%的涨幅吻合。在投资领域内,钢价的反弹幅度较其它投资品种偏低,仍属金融投资洼地。
09年11月底美元终于止跌展开反弹,短期内美元反弹为商品带来不小的压力。但是美元反弹趋势能否长期持续仍然是商品市场最关心的因素。当前美国经济和货币政策不足以支撑美元长期走强。美国政府巨额债务,大量财政赤字,以及仍显偏高的失业率都是美元持续走高的阻力。在没有提前加息的情况下,2010年美元呈现一定空间的宽幅震荡或将是大概率事件。
2010年中国经济发展内外环境总体上好于09年,但仍需面对多方面挑战。2010年内地房地产业能否保持稳定发展面临挑战、消费需求仍然不足以乐观、投资大幅度增长产生的金融风险等因素,都会给中国经济带来挑战。经济冷热不均状况明显,保持当前货币政策政策和财政政策的连续性仍然是2010年宏观调控的主要基调。
预计2010年上半年在春季开工高峰的带动下钢材期货将迎来一波中级涨势,但是冲高之后展开回调,并逐步走稳。[世华财讯]